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A indústria de semicondutores da Coreia do Sul nasceu de uma aposta em memória em 1983. Naquele ano, a Samsung se comprometeu a fabricar DRAM, a memória de trabalho que existe em todo computador e celular, e a Hyundai criou sua própria divisão de chips. Quatro décadas depois, Samsung Electronics e SK Hynix produzem a maior parte da memória do mundo. Se você tem um notebook, um smartphone ou ações de uma empresa de IA, parte do que você usa sai de fábricas ao sul de Seul.
Este guia mostra como a indústria foi construída, por que a aposta foi em memória e não em lógica, o que o governo e os chaebols (os grupos empresariais controlados por famílias na Coreia) fizeram cada um, como funciona a cadeia de suprimentos e quais riscos podem desfazer tudo isso.
Pontos principais
- O fundador da Samsung, Lee Byung-chul, anunciou publicamente o compromisso do grupo com a DRAM em 1983, e a primeira DRAM de 64K coreana saiu no mesmo ano.
- Os dois líderes coreanos são fabricantes de memória. Samsung Electronics e SK Hynix dominam DRAM e NAND, enquanto a TSMC, de Taiwan, lidera a fabricação sob encomenda (foundry).
- A vantagem coreana veio de investir pesado durante as quedas de preço, quando os concorrentes recuavam. Em memória, é na crise que se ganha participação de mercado.
- Chips são o principal item de exportação da Coreia, então uma crise global da memória atinge ao mesmo tempo a balança comercial, a moeda e a bolsa do país.
Por que a Coreia do Sul domina os chips de memória, em um parágrafo
Chips de memória são quase uma commodity. Uma DRAM de um fabricante costuma poder substituir a de outro, e por isso o comprador decide por preço e disponibilidade. Vence quem constrói primeiro as fábricas mais avançadas, eleva o rendimento (yield é a fatia dos chips de um wafer que funcionam) e sobrevive às quedas de preço. Isso exige capital enorme, paciência e disposição de perder dinheiro por anos. Os conglomerados coreanos tinham as três coisas, além de um governo que via os chips como projeto nacional.
Chips de lógica, como os processadores que a Apple ou a Nvidia projetam, são outro negócio. O design está espalhado por milhares de empresas, e a fabricação se concentra na TSMC. A Coreia escolheu o segmento em que escala e disciplina de produção pesam mais do que um grande ecossistema de empresas de projeto, e jogou bem com essa mão.
Como Samsung e Hyundai apostaram na DRAM nos anos 1980
A Samsung entrou em semicondutores nos anos 1970 ao comprar uma pequena fabricante coreana de chips, mas foi o anúncio feito em Tóquio, em fevereiro de 1983, por Lee Byung-chul, fundador do grupo, que definiu o rumo. A Samsung produziria memória VLSI (integração em escala muito grande, ou seja, chips com centenas de milhares de transistores). Muita gente, dentro e fora da Coreia, achou a ideia imprudente. Empresas japonesas e americanas controlavam o mercado, e a Coreia tinha pouco conhecimento técnico.
Mesmo assim, a Samsung avançou rápido. Licenciou projetos, contratou engenheiros coreanos que haviam estudado e trabalhado nos Estados Unidos e montou linhas de produção em Giheung, ao sul de Seul, num ritmo que surpreendeu os rivais. No mesmo ano, a Hyundai criou a Hyundai Electronics, e a Goldstar (hoje LG) também entrou em chips.
Por que o momento foi favorável
Em meados dos anos 1980, o mercado de memória foi brutal. Os preços despencaram e os recém-chegados coreanos tiveram grandes prejuízos.
Duas mudanças externas ajudaram. O acordo de semicondutores entre Estados Unidos e Japão, de 1986, levou as fabricantes japonesas a parar de vender abaixo do custo, o que elevou os preços e deu fôlego aos produtores coreanos. As fabricantes americanas de PCs também queriam uma segunda fonte de memória que não fosse japonesa. A Coreia ocupou esse espaço.
No início dos anos 1990, a Samsung já era a maior fabricante de DRAM do mundo, posição que mantém na maior parte do tempo desde então.
Como a Coreia conquistou o domínio da memória nos anos 1990 e 2000
As fabricantes coreanas aprenderam cedo uma lição e a repetiram: invista mais forte quando os preços estão no pior momento. A memória funciona em ciclos violentos. A demanda dispara, todo mundo constrói fábricas, a oferta inunda o mercado, os preços caem e os mais fracos saem. A Samsung manteve os investimentos durante essas quedas e saiu de cada uma com mais participação e tecnologia mais nova.
A consolidação que criou a SK Hynix
A crise financeira asiática de 1997 obrigou a Coreia a reestruturar seus chaebols. Em uma troca articulada pelo governo, conhecida como “Big Deal”, o negócio de chips da LG foi incorporado à Hyundai Electronics em 1999. A empresa resultante carregava dívidas enormes, foi separada do grupo Hyundai, rebatizada de Hynix em 2001 e atravessou um longo resgate conduzido pelos credores. O SK Group, conglomerado de energia e telecomunicações, comprou a companhia em 2012, e ela virou SK Hynix.
No exterior, os ciclos eliminaram ou fundiram rivais. A alemã Qimonda faliu em 2009 e a japonesa Elpida em 2012 (depois comprada pela Micron). Nos anos 2010, a DRAM se reduziu a três grandes fabricantes: Samsung, SK Hynix e a americana Micron. Duas das três são coreanas.
Da DRAM à NAND e à HBM
A Coreia repetiu a fórmula na memória NAND flash, usada para armazenamento em celulares e SSDs, em que a Samsung também se tornou a maior fabricante. O capítulo mais recente é a HBM (memória de alta largura de banda, pilhas de chips de DRAM unidas na vertical e instaladas ao lado de um processador de IA). A SK Hynix apostou cedo na HBM e, segundo diversos relatos, é a principal fornecedora dos aceleradores de IA da Nvidia. Nosso explicativo sobre o que é a memória HBM e por que a SK Hynix a fabrica mostra a tecnologia passo a passo.
Qual foi o papel do governo coreano e dos chaebols?
Uma versão comum da história diz que o Estado coreano construiu a indústria de chips. Está meio certa. O governo definiu a direção e reduziu custos, mas o dinheiro e o risco vieram principalmente dos chaebols.
O que o Estado fez
- Coordenação de pesquisa. Em meados e no fim dos anos 1980, o instituto estatal ETRI (Instituto de Pesquisa em Eletrônica e Telecomunicações) conduziu projetos conjuntos com Samsung, Goldstar e Hyundai para desenvolver a DRAM de 4 megabits e as gerações seguintes, dividindo custos e talentos.
- Capital barato e incentivos fiscais. Empréstimos direcionados, créditos fiscais para investimento e apoio a parques industriais reduziram o custo de construir fábricas.
- Engenheiros. O investimento pesado em universidades de ciência e engenharia, como a KAIST, formou um fluxo constante de profissionais.
- Infraestrutura. Energia, água e terrenos para polos como Giheung, Hwaseong, Pyeongtaek e Icheon, na província de Gyeonggi.
O que os chaebols fizeram
O controle familiar permitiu que os fundadores fizessem apostas de uma década sem se preocupar com o lucro do trimestre seguinte. Os lucros de outros negócios (eletrônicos, construção, comércio) podiam bancar anos de prejuízo em chips. Os grupos também controlavam seus próprios clientes: os celulares, TVs e PCs da Samsung davam à divisão de memória um comprador garantido.
O preço disso é a concentração. Boa parte da indústria depende de duas empresas, e as decisões delas movem a economia inteira. Para uma comparação lado a lado, leia Samsung vs SK Hynix: 5 diferenças.
Semicondutores da Coreia do Sul explicados: do wafer ao seu celular
A força da Coreia está concentrada em um único elo de uma cadeia longa. Saber onde ela é forte e onde depende dos outros explica a maior parte dos riscos.
| Etapa da cadeia | O que acontece | Posição da Coreia | Quem mais importa |
|---|---|---|---|
| Ferramentas de projeto e propriedade intelectual | Software e blueprints licenciados para projetar chips | Pequena | Empresas dos EUA dominam; Arm (Reino Unido) para projetos de processadores |
| Equipamentos | Máquinas de litografia, corrosão e deposição | Fornecedores locais em crescimento, mas as ferramentas-chave são importadas | ASML (Países Baixos) para litografia EUV; fabricantes de equipamentos dos EUA e do Japão |
| Materiais | Wafers, fotorresiste, gases e químicos especiais | Em parte local, ainda dependente do Japão para alguns itens de alta pureza | Indústrias químicas japonesas |
| Fabricação de memória | Produção de DRAM, NAND e HBM nas fábricas | Líder mundial (Samsung, SK Hynix) | Micron (EUA), Kioxia (Japão), novatas chinesas |
| Foundry (fabricação sob encomenda de chips de lógica) | Produção de chips projetados por outras empresas | A Samsung é uma distante segunda colocada | A TSMC (Taiwan) lidera por larga margem |
| Encapsulamento e testes | Empilhar, conectar e testar os chips prontos | Forte em memória, decisivo para a HBM | Taiwan e Sudeste Asiático para muitos chips de lógica |
Um exemplo prático: um servidor de IA
Pense em um único servidor de IA. O processador é projetado na Califórnia, fabricado pela TSMC em Taiwan e cercado por pilhas de HBM provavelmente feitas em Icheon ou Cheongju pela SK Hynix, ou então pela Samsung ou pela Micron. As máquinas que imprimiram esses chips de memória vieram em grande parte dos Países Baixos, dos Estados Unidos e do Japão. A Coreia é dona da memória. Não é dona da cadeia.
Memória vs foundry: onde a Coreia lidera e onde fica para trás
A Samsung concluiu, nos anos 2010, que só memória não bastava. Ampliou seu negócio de foundry para disputar com a TSMC os pedidos de empresas que projetam chips e vem construindo uma fábrica em Taylor, no Texas. O avanço foi mais difícil do que na memória, porque clientes de foundry querem um parceiro de confiança, uma biblioteca profunda de ferramentas de projeto e um fornecedor que não seja também concorrente. A Samsung fabrica os próprios processadores de celular, o que alguns clientes enxergam como conflito de interesse.
A SK Hynix manteve o foco em memória, e o boom da IA recompensou essa escolha. O contraste ensina bastante: o modelo coreano funciona melhor onde a escala de produção decide o vencedor.
Quais são os maiores riscos para a indústria de chips da Coreia do Sul?
O ciclo da memória
Os lucros da memória oscilam muito. Um ano de recorde pode ser seguido de prejuízo em poucos meses, quando a oferta alcança a demanda. Como os chips são a maior exportação coreana, o ciclo chega direto ao PIB, ao won e ao KOSPI (o principal índice da bolsa coreana).
Geopolítica e controles de exportação
A China é um enorme cliente e também abriga fábricas da Samsung e da SK Hynix. Os controles dos EUA sobre a exportação de equipamentos avançados de fabricação de chips para a China obrigam as empresas coreanas a operar as unidades de lá sob regimes especiais. Qualquer endurecimento as afeta diretamente.
Gargalos na cadeia de suprimentos
Em 2019, o Japão endureceu as regras de exportação de três materiais usados pelas fabricantes coreanas: fotorresiste, fluoreto de hidrogênio de alta pureza e poliimida fluorada. A produção não parou, mas o episódio levou a Coreia a desenvolver fornecedores locais e a diversificar. A dependência de poucos fabricantes estrangeiros de equipamentos, a ASML acima de todos, continua.
Pessoas, energia e Coreia do Norte
A baixa natalidade da Coreia ameaça a oferta futura de engenheiros, e novas fábricas consomem quantidades enormes de eletricidade e água, o que explica por que os debates sobre o planejado megapolo de Yongin giram em boa parte em torno de linhas de transmissão e tubulações. As fábricas também ficam ao alcance da fronteira intercoreana, risco que os investidores há muito precificam. Nosso guia sobre as diferenças entre Coreia do Norte e Coreia do Sul traz o contexto.
Quem são os rivais da Coreia do Sul em chips?
- Micron (EUA): a terceira grande fabricante de DRAM e concorrente em HBM, com o respaldo da política industrial americana.
- TSMC (Taiwan): não é rival em memória, mas é a referência em foundry e parceira-chave no encapsulamento de HBM com processadores de IA.
- Fabricantes chinesas de memória: a CXMT em DRAM e a YMTC em NAND, apoiadas pelo Estado chinês. A ascensão delas em chips mais antigos e baratos é a pressão de longo prazo que a Coreia mais acompanha.
- Kioxia (Japão): uma importante produtora de NAND.
O padrão é conhecido. A Coreia tomou a memória do Japão investindo mais do que ele durante as crises. Agora a China tenta uma versão da mesma estratégia, com financiamento estatal ainda mais profundo.
O que as gigantes dos chips fizeram no mercado esta semana
As ações coreanas de chips reagiram com força depois de uma queda acentuada. Segundo dados do Yahoo Finance de 10 de novembro de 2026, a SK Hynix fechou a 1.193.000 won, alta de 5,02% no dia, mas com queda de 25,67% em um mês, enquanto a Samsung Electronics fechou a 196.800 won, alta de 3,63% no dia e queda de 21,44% em um mês. O KOSPI subiu 3,19% e chegou a 5.178,99 pontos, ainda 18,88% abaixo do nível de um mês antes. O Índice de Semicondutores da Filadélfia, dos EUA, avançou 6,85% em 9 de novembro.
O KED Global informou que as ações coreanas se recuperaram com as gigantes dos chips na liderança, acompanhando uma alta das ações de tecnologia nos EUA. O WSJ informou que a SK Hynix planeja US$ 75 bilhões em retorno aos acionistas após lucros recordes. O Hankyoreh questionou se um escândalo envolvendo a Nvidia poderia abalar a indústria de semicondutores da Coreia, e o THE ELEC informou que as parcerias coreanas com a Nvidia seguem em andamento. Os detalhes dessa história ainda estão se desenrolando, então leia as reportagens originais antes de tirar conclusões.
O que fica para o leitor de fora: as ações coreanas de chips agora acompanham o mercado global de IA, às vezes com oscilações mais fortes do que as ações de chips dos EUA. Isto não é recomendação de investimento.
FAQ
Por que a Coreia do Sul é tão boa em fabricar semicondutores?
A Coreia se concentrou na memória, um segmento em que escala e velocidade de produção decidem o vencedor. Samsung e SK Hynix investiram pesado durante as quedas de preço, enquanto os rivais recuavam, e o governo as apoiou com projetos de pesquisa, benefícios fiscais, infraestrutura e formação de engenheiros.
A Coreia do Sul fabrica mais chips do que qualquer outro país?
Ela lidera em chips de memória (DRAM e NAND), não em todos os tipos de chip. A TSMC, de Taiwan, fabrica sob encomenda a maior parte dos chips de lógica avançados do mundo. Dizer qual país faz “mais chips” depende de qual tipo você conta.
Qual é a diferença entre Samsung e SK Hynix?
A Samsung Electronics é um gigante que faz memória, chips sob encomenda, celulares, TVs e eletrodomésticos. A SK Hynix, do SK Group, produz quase só memória e, segundo diversos relatos, é uma das principais fornecedoras de HBM para chips de IA.
O que é um chaebol e por que ele importa para os chips?
Chaebol é um grande grupo empresarial coreano controlado por uma família fundadora, como a Samsung ou o SK. O tamanho e o controle familiar de longo prazo permitiram investimentos em chips de uma década, que uma empresa menor não conseguiria financiar nem suportar.
Como estrangeiros podem investir em empresas coreanas de chips?
Samsung Electronics e SK Hynix são negociadas na Korea Exchange, e algumas corretoras internacionais oferecem acesso a ações coreanas. Fundos e ETFs focados na Coreia ou em semicondutores costumam ter as duas. Consulte sua corretora e a página oficial de composição de cada fundo, e lembre que isto não é recomendação de investimento.
A China pode alcançar a Coreia em chips de memória?
Fabricantes chinesas como CXMT e YMTC cresceram rápido com apoio estatal, sobretudo em produtos menos avançados. A Coreia ainda lidera na ponta tecnológica, incluindo a HBM, mas os controles de exportação dos EUA e os subsídios chineses fazem dessa a rivalidade a acompanhar.
O que acompanhar a seguir nos chips coreanos
Fique de olho em quatro pontos. Primeiro, os preços da memória e os resultados trimestrais de Samsung Electronics e SK Hynix, publicados nas páginas de relações com investidores, que mostram se a demanda de IA por trás da HBM se sustenta. Segundo, as novas reportagens sobre o caso Nvidia coberto pelo Hankyoreh e pelo THE ELEC, porque a Nvidia é o maior cliente individual da HBM coreana.
Terceiro, qualquer mudança nos controles de exportação dos EUA sobre equipamentos de fabricação de chips para a China, onde as duas empresas coreanas operam fábricas. Quarto, o avanço do fornecimento de energia e água do polo de Yongin, que define a velocidade com que a Coreia pode ampliar a capacidade. Para o retrato por empresa, comece pela nossa comparação entre Samsung e SK Hynix.
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Fontes k-korea.blog · news.google.com
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