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O que é um chaebol na Coreia: uma família fundadora, hoje muitas vezes na 3ª geração, que controla um grupo gigante como Samsung, Hyundai ou LG. A palavra chaebol (재벌) significa, grosso modo, “clã da riqueza”, e o modelo explica por que um único sobrenome pode estar por trás do seu celular, da bateria do seu carro e do hotel que você reserva em Seul.
Isso importa fora da Coreia porque as empresas dos chaebols fazem grande parte do que o país vende ao mundo, de chips de memória a navios, e porque as histórias dessas famílias, reais e fictícias, moldam a imagem do país no exterior.
Resumo rápido
- Chaebol (재벌) quer dizer “clã da riqueza” e usa os mesmos caracteres chineses (財閥) dos zaibatsu japoneses do pré-guerra.
- A Samsung nasceu em 1938 como uma lojinha de comércio em Daegu que vendia peixe seco e macarrão. A LG começou com um creme facial.
- As famílias fundadoras costumam ter só uma minoria das ações e controlam o resto por meio de holdings ou de cadeias de participações cruzadas.
- Hyundai, LG e Samsung se dividiram em vários grupos separados quando os herdeiros repartiram o império.
O que é chaebol na Coreia? A definição curta
Um chaebol é um conjunto de empresas juridicamente separadas, muitas vezes dezenas delas, em setores sem relação entre si, ligadas por participações cruzadas e comandadas como um único império por uma só família. A família raramente é dona da maior parte das ações. Ela controla o grupo por meio de uma holding ou de empresas afiliadas que têm ações umas das outras.
Quem está no topo leva o título de hoejang (회장, presidente do grupo), e a equipe e a imprensa coreanas falam da família proprietária (오너 일가), não apenas dos acionistas. A grafia da Romanização Revisada é jaebeol, mas a mídia em inglês quase sempre escreve chaebol. A pronúncia fica por volta de “djé-bol”.
Qual é a diferença entre um chaebol e um conglomerado ocidental?
A General Electric e a Berkshire Hathaway também têm muitos negócios. O chaebol se distingue por quem segura o volante. O controle passa pela linha familiar, por herança; as afiliadas compram umas das outras, se emprestam dinheiro e se escoram mutuamente; e a variedade de setores pode ser extrema. Só o nome Samsung cobre eletrônicos, seguro de vida, estaleiros, construção, um parque temático (Everland) e um hospital.
Os parentes mais próximos são os antigos zaibatsu japoneses, como Mitsubishi e Mitsui antes de 1945, e grupos familiares como o Tata, na Índia. A versão coreana chama atenção porque um punhado de grupos carrega uma fatia enorme de uma economia rica e voltada à exportação.
O que a palavra chaebol significa para os coreanos?
A palavra neutra em coreano para uma grande empresa é daegieop (대기업, grande empresa). Chaebol tem mais gume: mistura admiração pela riqueza e desconfiança do poder. As manchetes coreanas usam “jaebeol 3-se” (재벌 3세, herdeiro de terceira geração de um chaebol) como atalho para o filho ou a filha privilegiada de uma família fundadora.
Como os chaebols ficaram tão grandes? O boom bancado pelo Estado
A maioria dos grupos de hoje começou pequena entre os anos 1930 e 1950, como engenhos de arroz, casas de comércio e oficinas têxteis. Depois que a Guerra da Coreia (1950 a 1953) deixou o Sul entre os países mais pobres da Ásia, alguns empresários enriqueceram processando produtos básicos, entre eles açúcar, farinha e algodão. A Cheil Jedang, refinaria de açúcar da Samsung fundada em 1953, foi uma delas.
O crescimento de verdade veio depois que Park Chung-hee assumiu o poder num golpe militar em 1961. O governo dele controlava os bancos e direcionava crédito barato às empresas que cumprissem metas de exportação. Em 1973, lançou o plano de Indústria Pesada e Química, empurrando empresas escolhidas para aço, construção naval, automóveis, petroquímica e eletrônicos, com mercado interno protegido e licenças estatais.
O acordo era simples: exporte mais e o crédito continua a fluir. Isso premiava a expansão em quase qualquer área, e os coreanos ainda chamam o resultado de “gestão tentáculo de polvo” (문어발 경영), uma família estendendo os braços por dezenas de mercados sem relação entre si.
O que aconteceu com os chaebols na crise financeira asiática de 1997?
A expansão financiada por dívida desmoronou em 1997. A Hanbo Steel e a Kia Motors quebraram naquele ano, a Hyundai assumiu a Kia em 1998, e a Daewoo, um dos maiores grupos do país, ruiu em 1999. A Coreia aceitou um pacote de resgate do FMI, e as reformas que vieram com ele obrigaram os grupos a reduzir dívidas, publicar balanços consolidados e nomear conselheiros externos. Ser grande demais para quebrar não era garantia de nada.
Como Samsung, Hyundai, SK, LG e Lotte cresceram
Esses cinco são os nomes mais conhecidos fora da Coreia. A tabela mostra onde cada um começou e pelo que é conhecido hoje. Os cargos de liderança mudam, então confira o site oficial de cada grupo para ver quem está à frente agora.
| Grupo | Fundador e início | Primeiro negócio | Conhecido hoje por |
|---|---|---|---|
| Samsung (삼성) | Lee Byung-chul, Daegu, 1938 | Comércio de peixe seco, hortaliças e macarrão | Samsung Electronics (chips, celulares Galaxy), seguros, construção |
| Hyundai (현대) | Chung Ju-yung, Seul, anos 1940 | Oficina de carros, depois construção | Carros Hyundai e Kia; construção naval e varejo hoje em grupos separados |
| SK (에스케이) | Chey Jong-kun, Suwon, 1953 | Sunkyong Textiles | SK Hynix (chips de memória), SK Telecom, energia |
| LG (엘지) | Koo In-hwoi, 1947 | Lak Hui Chemical, um creme facial | LG Electronics, LG Chem, LG Energy Solution (baterias de carros elétricos) |
| Lotte (롯데) | Shin Kyuk-ho, Tóquio, 1948 | Chiclete | Snacks, lojas de departamento, hotéis, petroquímica, Lotte World |
Samsung: do peixe seco aos chips de memória
Lee Byung-chul abriu a Samsung Sanghoe em Daegu em 1938. O nome significa “três estrelas”. Depois da guerra, a empresa cresceu com açúcar, lã e seguros, e a Samsung Electronics foi criada em 1969 para fabricar TVs em preto e branco. A entrada do grupo no mercado de chips de memória, em 1983, a transformou numa gigante global de tecnologia, história contada no nosso guia sobre a indústria de semicondutores da Coreia do Sul.
O filho dele, Lee Kun-hee, assumiu a presidência em 1987 e levou o grupo a investir na construção de marca global. O neto, Lee Jae-yong (conhecido no exterior como Jay Y. Lee), tornou-se presidente em 2022. A Samsung Electronics é a maior empresa da bolsa coreana em valor de mercado.
Hyundai: o homem da construção que fez carros e navios
Chung Ju-yung, filho de camponeses da região que hoje é a Coreia do Norte, começou com uma oficina de carros e uma construtora nos anos 1940. Hyundai significa “moderno”. O grupo construiu estradas e represas, fundou a Hyundai Motor em 1967, lançou o Pony em 1975 como o primeiro carro de produção em massa feito na Coreia e abriu um enorme estaleiro em Ulsan nos anos 1970.
Depois de uma disputa de sucessão na família, em 2000, o império se partiu. O Hyundai Motor Group (Hyundai, Kia, Genesis e a fabricante de autopeças Hyundai Mobis) ficou com um dos filhos, Chung Mong-koo, e hoje é liderado pelo filho dele, Chung Eui-sun. A construção naval, as lojas de departamento e o braço de desenvolvimento imobiliário viraram grupos separados, comandados por outros parentes.
SK: têxteis, depois petróleo, telefonia e chips
SK vem de Sunkyong, a empresa têxtil que Chey Jong-kun fundou em 1953. O irmão mais novo, Chey Jong-hyun, assumiu em 1973 e fechou dois grandes negócios: a Korea Oil Corporation em 1980 e a Korea Mobile Telecommunications em 1994, que virou a SK Telecom. Chey Tae-won, presidente desde 1998, comprou a fabricante de chips Hynix em 2012. Como SK Hynix, ela é hoje uma grande fornecedora de HBM (memória de alta largura de banda, chips empilhados que alimentam processadores de IA).
LG: um creme facial e um rádio
Koo In-hwoi fundou a Lak Hui Chemical em 1947 para fazer o creme Lucky, um cosmético, e depois pasta de dente e plásticos. A empresa GoldStar dele construiu o primeiro rádio nacional da Coreia em 1959. Lucky mais GoldStar virou Lucky-GoldStar, rebatizada LG em 1995. Durante décadas, a família Koo tocou o grupo ao lado da família Huh, e em meados dos anos 2000 o império se dividiu de forma pacífica em LG, LS (parentes dos Koo) e GS (a família Huh). Koo Kwang-mo, da quarta geração, comanda a LG desde 2018.
Lotte: chiclete vindo de Tóquio
Shin Kyuk-ho começou a fazer chiclete no Japão em 1948 e batizou a empresa em homenagem a Charlotte, a heroína do romance de Goethe Os Sofrimentos do Jovem Werther. Trouxe a Lotte para a Coreia em 1967 com uma fabricante de doces e depois somou hotéis, lojas de departamento, duty free, petroquímica, o parque Lotte World e a Lotte World Tower, o prédio mais alto da Coreia. O filho, Shin Dong-bin, preside o grupo, que ainda tem um braço coreano e um japonês.
Como uma família de chaebol controla dezenas de empresas com uma participação pequena
A participação direta da família na maioria das afiliadas é pequena. O controle vem da estrutura. Estas são as principais ferramentas:
- Holdings (지주회사): permitidas na Coreia desde 1999. A família tem uma fatia grande de uma empresa-mãe, que por sua vez tem fatias das empresas operacionais. A LG foi o primeiro grande grupo a adotar essa estrutura, em 2003.
- Participação circular (순환출자): a empresa A é dona da B, a B é dona da C e a C é dona da A, de modo que uma fatia pequena num ponto do círculo move a cadeia inteira. Criar novos círculos é proibido desde 2014, e a maioria dos grandes grupos já desfez os seus.
- Holdings de fato: uma empresa que não é legalmente uma holding, mas está no topo da árvore de participações.
- Fundações e seguradoras afiliadas: entidades ligadas ao grupo que detêm ações e votam junto com a família.
Exemplo prático: como é estruturado o controle da família Lee sobre a Samsung
Aqui vai uma versão simplificada. Os membros da família têm fatias grandes da Samsung C&T, a empresa de construção e comércio que funciona como a controladora de fato do grupo. A Samsung C&T é dona de um bloco importante da Samsung Life Insurance e de uma participação na Samsung Electronics. A Samsung Life, por sua vez, tem uma fatia significativa da Samsung Electronics, e a Samsung Electronics tem participações em afiliadas como a Samsung SDI.
Assim, uma família com uma participação direta modesta na Samsung Electronics ainda consegue conduzi-la. A fusão de 2015 entre a Samsung C&T e a Cheil Industries apertou essa cadeia e levou a anos de processos judiciais. Os percentuais exatos mudam, então confira os documentos no sistema oficial de divulgação da Coreia, o DART.
Como funciona a sucessão nos chaebols e por que os impérios se dividem
Os fundadores seguiram, na maior parte, o hábito confucionista de passar o negócio ao filho mais velho, embora a escolha nem sempre recaísse sobre o primogênito e a regra tenha se afrouxado. A maioria dos grandes grupos hoje é comandada pela terceira ou quarta geração, e filhas lideram algumas afiliadas.
Por que o imposto sobre herança molda a sucessão nos chaebols
A alíquota máxima do imposto sobre herança na Coreia é de 50%, uma das mais altas do mundo desenvolvido, e pode haver um acréscimo sobre participações de controle. Os herdeiros costumam pagar em parcelas ao longo de vários anos, financiando a conta com dividendos, empréstimos ou venda de ações. Quando Lee Kun-hee morreu, em 2020, a família anunciou um dos maiores pagamentos de imposto sobre herança já registrados e doou milhares de obras de arte a museus nacionais, hoje expostas como a Coleção Lee Kun-hee.
Na prática, para quem está de fora, a sucessão pode mexer no preço das ações e provocar reestruturações, porque os herdeiros precisam de dinheiro e de uma linha de controle limpa ao mesmo tempo.
Por que os grupos de chaebol se partem
Vários irmãos com direito à herança costumam significar divisão. Nos anos 1990, a Samsung deu origem à CJ (alimentos, entretenimento e a rede de beleza Olive Young), à Shinsegae (lojas de departamento e E-mart) e à Hansol (papel), cada uma comandada por parentes do fundador. A Hyundai se dividiu em vários grupos depois de 2000, e a LG gerou a LS e a GS. Por isso a lista dos maiores grupos da Coreia parece uma árvore genealógica cheia de primos.
Qual é o tamanho dos chaebols na economia coreana?
Enorme. Chips, carros, navios, baterias, aço e petroquímica, os setores que respondem pela maior parte das exportações coreanas, são dominados por afiliadas de chaebols. Só a Samsung Electronics pesa tanto no KOSPI (o principal índice da bolsa coreana) que o índice inteiro muitas vezes se mexe junto com ela, e críticos e admiradores chamam o país, às vezes, de “República da Samsung”.
O outro lado é o mercado de trabalho. A maioria dos coreanos trabalha em pequenas e médias empresas, e o salário e a estabilidade nos grandes grupos são vistos como bem melhores. Essa distância alimenta a competição feroz por vagas nas melhores universidades e nos chaebols.
O que é o “desconto Coreia”?
Os investidores usam “desconto Coreia” (Korea discount) para descrever empresas coreanas de capital aberto que negociam com avaliações menores do que as de firmas parecidas em outros países. Os analistas costumam apontar duas causas: uma governança em que os acionistas minoritários podem ficar em segundo plano diante da família controladora, e o risco representado pela Coreia do Norte. Sucessivos governos promoveram reformas voltadas aos direitos dos acionistas e a maiores distribuições de lucros.
Por que os coreanos admiram e ao mesmo tempo ressentem as famílias dos chaebols
A admiração é real. Esses grupos ajudaram a transformar um país arrasado pela guerra numa das grandes economias do mundo, e Samsung, Hyundai e LG são fonte de orgulho nacional no exterior. Os pais querem que os filhos consigam emprego ali.
O ressentimento também é real. Os coreanos têm uma palavra, gapjil (갑질), para o abuso arrogante de poder por parte de quem está por cima, e as famílias proprietárias deram exemplos famosos. No caso da “nut rage”, em 2014, na Korean Air, parte do grupo Hanjin, uma executiva da família fundadora mandou um avião em taxiamento voltar ao portão por causa da forma como as macadâmias foram servidas. Ela foi processada depois, e o caso fez da palavra gapjil um termo que a imprensa estrangeira passou a usar.
Os tribunais são outro ponto sensível. Vários presidentes de grupos condenados por suborno, desvio de dinheiro ou crimes fiscais receberam penas suspensas ou, mais tarde, indultos presidenciais, em geral justificados pela necessidade que a economia teria deles. Os críticos falam em dois pesos e duas medidas, e os defensores dizem que os grupos precisam dos seus líderes. As duas visões são comuns no debate coreano.
Por que os herdeiros de chaebol aparecem tanto nos doramas
O herdeiro rico é um dos protagonistas mais confiáveis dos doramas coreanos, e por bons motivos. Ele entrega uma história de Cinderela com um abismo de classe de verdade. A família dele entrega os vilões, com destaque para a mãe que oferece à heroína um envelope de dinheiro para deixar o filho. Brigas de sucessão e golpes de diretoria mantêm o enredo andando por 16 episódios. Nosso guia sobre os clichês dos doramas coreanos mostra como a fórmula funciona em diferentes gêneros.
| Título | Ano | O ângulo do chaebol |
|---|---|---|
| Boys Over Flowers | 2009 | Uma estudante de família humilde contra o herdeiro do fictício Shinhwa Group |
| Secret Garden | 2010 | O presidente de uma loja de departamento se apaixona por uma dublê |
| The Heirs | 2013 | Adolescentes ricos numa escola de elite de Seul e um segredo de família |
| Veteran (filme) | 2015 | Um detetive contra um herdeiro violento de terceira geração |
| Crash Landing on You | 2019 | Uma herdeira de chaebol cai de parapente, por acidente, na Coreia do Norte |
| Business Proposal | 2022 | O neto de um presidente de empresa e um encontro às cegas que dá errado |
| Reborn Rich | 2022 | Um funcionário assassinado renasce como o neto mais novo da família a que serviu |
| Queen of Tears | 2024 | Casamento com a herdeira da família do Queens Group |
Os direitos de streaming variam de país para país, então confira a plataforma local ou o JustWatch para saber onde cada título está disponível.
Os doramas sobre chaebols são realistas?
As batalhas de sucessão reais envolvem, na maior parte, trocas de ações, contas de impostos e processos judiciais, que dão uma televisão ruim. Reborn Rich é o que mais se aproxima da realidade: o fictício Soonyang Group atravessa pontos de virada reais, como a crise de 1997. Alguns detalhes também soam verdadeiros para quem acompanha a imprensa de negócios coreana, como secretários que administram a vida inteira de um herdeiro, refeições em família na casa do presidente do grupo e um presidente capaz de passar por cima de qualquer conselho. A violência e os tapas são pura ficção.
O que os chaebols significam para você fora da Coreia
Você provavelmente esbarra em vários grupos por dia sem perceber. Veja um exemplo prático de uma noite comum no exterior. Você assiste a um dorama feito pela Studio Dragon, parte da CJ, numa TV LG. Manda mensagem para um amigo num Samsung Galaxy, belisca palitos Pepero da Lotte e volta para casa num Kia. São quatro grupos familiares separados, e os quatro remontam a fundadores que começaram entre 1938 e os anos 1950.
Para investidores, as grandes afiliadas são negociadas na Korea Exchange, e algumas, entre elas a Samsung Electronics, também têm listagens no exterior. Nosso guia sobre como comprar ações da Samsung sendo estrangeiro compara os caminhos. Entenda a estrutura do grupo antes de comprar: uma afiliada listada pode ser puxada para decisões que servem tanto ao controle da família quanto aos seus próprios acionistas. Isto não é recomendação de investimento.
Dá para ter receio de comprar produtos de chaebols?
Não por causa de garantia ou qualidade. Cada afiliada é uma empresa jurídica própria, com sua rede de assistência. As polêmicas de governança afetam sobretudo acionistas e a política coreana, não a TV na sua parede.
FAQ
A Samsung é um chaebol?
Sim. A Samsung é o chaebol mais conhecido: dezenas de afiliadas, da Samsung Electronics à Samsung Life Insurance, controladas pela família fundadora Lee. O presidente do grupo é neto do fundador. A Samsung Electronics é uma única empresa de capital aberto dentro desse grupo maior.
Quantos chaebols existem na Coreia?
Não há um número fixo, porque chaebol é uma palavra informal. A Comissão de Comércio Justo da Coreia designa todo ano os grandes grupos empresariais por tamanho de ativos, e a lista muda conforme os grupos crescem, encolhem ou se dividem. Consulte o site oficial da comissão para ver a lista atual.
Chaebol é a mesma coisa que zaibatsu japonês?
A palavra se escreve com os mesmos caracteres chineses e a ideia é parecida: um grupo diversificado controlado por uma família. Os zaibatsu do Japão foram desmantelados depois de 1945, e os sucessores deles, os keiretsu, são redes mais frouxas, sem uma família controladora. Os chaebols coreanos mantiveram o controle familiar.
Os chaebols são bons ou ruins para a Coreia?
Os dois, dependendo de quem responde e de que lado do histórico se olha. Eles impulsionaram décadas de crescimento das exportações e construíram marcas globais. Também são criticados por espremer fornecedores menores, concentrar riqueza e receber tratamento brando nos tribunais. Boa parte do debate de políticas públicas na Coreia trata de reformá-los, não de aboli-los.
Como se pronuncia chaebol?
Perto de “djé-bol”, com a primeira consoante suave. A Romanização Revisada oficial é jaebeol, grafia que você verá em alguns jornais coreanos. Em inglês, chaebol é a grafia padrão.
Qual é a família de chaebol mais rica?
A família Lee, da Samsung, é amplamente apontada como a mais rica da Coreia, principalmente por causa das participações em afiliadas da Samsung. As fortunas se movem com o preço das ações, então, para os números atuais, consulte uma lista de milionários publicada, como a da Forbes, que atualiza suas estimativas regularmente.
O que acompanhar a seguir nos chaebols da Coreia
Fique de olho nas próximas passagens de bastão. Vários grupos preparam a transferência do controle a uma nova geração, e cada transferência traz uma conta de impostos, possíveis desmembramentos e um novo olhar sobre as estruturas de propriedade. Acompanhe também as reformas do direito societário e dos direitos dos acionistas, pois elas decidem quanto peso os investidores minoritários têm diante das famílias controladoras.
No lado dos negócios, a corrida para fornecer chips de memória para IA coloca Samsung e SK Hynix no centro da cadeia global de tecnologia, e as fabricantes de baterias da LG e da SK estão ligadas ao mercado de carros elétricos. Para fatos confiáveis, use fontes primárias: os documentos no DART, os dados de grupos empresariais da Comissão de Comércio Justo e a página de relações com investidores de cada empresa.
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Fontes k-korea.blog · dart.fss.or.kr
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