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認識韓國遊戲公司，先記住 4 個名字：Nexon、NCSoft、Krafton 和 Netmarble。《楓之谷》、《天堂》、《PUBG》，還有亞洲數一數二熱門的手機遊戲，都出自這四家。第二梯隊（Smilegate、Pearl Abyss、Shift Up、Com2uS、Neowiz、Devsisters）則做出《失落的方舟》、《黑色沙漠》、《劍星》、《魔靈召喚》、《P 的謊言》和《薑餅人跑酷》。
這件事對韓國以外的玩家也重要，因為全世界線上遊戲的賺錢方式，很多是這些公司先在韓國大規模驗證的：免費進入加道具商城、抽卡機制，還有網咖按小時計費。下面依序說明誰做了哪些遊戲、產業如何從 PC 房長出來、生意怎麼運作，以及身在海外該怎麼追蹤。
重點整理
- Nexon（넥슨）是韓國人創辦、卻在東京上市的公司，旗下有《楓之谷》、《跑跑卡丁車》和《地下城與勇士》。
- NCSoft（엔씨소프트）靠 1998 年的 PC MMORPG《天堂》起家，如今撐起公司營收的仍是它的手機版。
- Krafton（크래프톤）就是 PUBG 的母公司。它原名 Bluehole，因為 PUBG 紅到整間公司都重新圍繞它調整。
- 自 2024 年 3 月起，韓國法律要求遊戲公開付費隨機道具的機率，花錢之前可以先查抽卡機率。
韓國遊戲公司一覽：誰做了哪些遊戲
只想知道手上那款遊戲是哪家做的，先看這張表。發行年份指在韓國或全球的首次上線時間。營運版本、地區和平台會變動，最新狀況請以各遊戲官網為準。
| 公司 | 代表作 | 主要業務 | 上市地點 |
|---|---|---|---|
| Nexon（넥슨） | 《楓之谷》（2003）、《跑跑卡丁車》、《地下城與勇士》、《洛奇》、《The Finals》、《碧藍檔案》 | 免費制 PC 與手機遊戲、長期營運型遊戲 | 東京證券交易所 |
| NCSoft（엔씨소프트） | 《天堂》（1998）、《天堂 2》、《Aion》、《劍靈》、《激戰》（透過 ArenaNet）、《Throne and Liberty》 | PC 與手機 MMORPG | KOSPI（首爾） |
| Krafton（크래프톤） | 《PUBG: Battlegrounds》（2017）、《PUBG Mobile》（與騰訊合作）、《Battlegrounds Mobile India》、《TERA》、《Subnautica》（透過 Unknown Worlds）、《inZOI》 | 大逃殺系列，以及持續擴大的工作室組合 | KOSPI |
| Netmarble（넷마블） | 《七騎士》、《天堂 2：革命》、《漫威未來之戰》、《我獨自升級：ARISE》 | 手機遊戲，常以授權 IP 為基礎 | KOSPI |
| Smilegate（스마일게이트） | 《穿越火線》、《失落的方舟》、《第七史詩》 | PC 射擊與 MMO、手機 RPG | 未上市 |
| Pearl Abyss（펄어비스） | 《黑色沙漠》、《赤色沙漠》 | 開放世界動作 MMO、自家引擎 | KOSDAQ |
| Shift Up（시프트업） | 《勝利女神：妮姬》、《劍星》 | 以角色為主的手機與主機動作遊戲 | KOSPI |
KOSPI 是韓國的主要股票市場，KOSDAQ 則是偏科技股的第二板，概念上類似那斯達克。許多遊戲公司的總部設在板橋（판교），那是首爾南邊城南市的科技園區，被稱為韓國的矽谷。
PC 房如何催生韓國遊戲產業
PC 房（PC방）就是按小時計費、提供高效能遊戲電腦的網咖，相當於台灣的網咖。韓國遊戲產業正是從這些房間裡長出來的，而且時間點的巧合解釋了很多事。
1997 年亞洲金融風暴讓許多人失業，開一間 PC 房是門檻不高的小生意。同一時期，政府正在推動全國寬頻建設。接著 1998 年有兩款遊戲登場：暴雪的《星海爭霸》把 PC 房變成社區競技場，NCSoft 的《天堂》則讓玩家每天晚上都有理由回來。想看另一條故事線，可以讀我們的《星海爭霸》如何成為韓國國民運動。
PC 房為什麼至今仍是遊戲公司的重要通路
PC 房不只是玩遊戲的地方，也是一條銷售通路。韓國發行商通常依使用量向 PC 房業者收費，玩家在店裡登入則能拿到好處：額外經驗值、解鎖角色或獎勵。所以一款在韓國走紅的 PC 遊戲，收入同時來自玩家和網咖。《英雄聯盟》、《PUBG》、《失落的方舟》這類線上 PC 遊戲，在韓國也會看它們佔 PC 房使用時數的比例，追蹤機構會公布這項數據。
PC 房教會了全世界什麼
玩家已經在網咖為時間付費，就不太願意再為遊戲本體付錢。韓國公司的解法是把遊戲免費送出，改賣遊戲內的道具。這套模式後來傳遍全世界，《要塞英雄》的造型商城和手機遊戲的抽卡，都能追溯到同一個點子。
Nexon（넥슨）：《楓之谷》與免費制的發明
金正宙於 1994 年在首爾創辦 Nexon。1996 年推出的《風之王國》是現今仍在營運、最早的圖形化線上角色扮演遊戲之一，也讓 Nexon 成為這個類型最資深的公司之一。
Nexon 真正留給業界的是一套商業模式。它被廣泛認為是最早讓遊戲免費、只對選購道具收費的公司之一。1999 年的《QuizQuiz》常被當作第一個例子，而《楓之谷》（2003 年，由 Nexon 收購的工作室 Wizet 開發）靠可愛的 2D 橫向捲軸世界和龐大的外觀商城，把這套模式推向全世界。
Nexon 是韓國公司還是日本公司？
某種程度上兩者都是。母公司 Nexon Co. 的總部和上市地都在東京（東京證券交易所代碼 3659），但多數開發工作由 Nexon Korea 及其韓國工作室負責。可以把它看成一間選擇在日本上市的韓國創辦遊戲公司。
《楓之谷》之外的 Nexon 作品
- 《地下城與勇士》（簡稱 DNF），由 Nexon 收購的 Neople 開發，是橫向捲軸的格鬥動作遊戲，透過騰訊在中國大紅。
- 《跑跑卡丁車》是卡通風格賽車遊戲，《洛奇》則是氣氛溫馨的奇幻 MMO。
- 《The Finals》，由 Nexon 設在瑞典的工作室開發的可破壞場景競技射擊遊戲。
- 《碧藍檔案》，二次元畫風的手機 RPG。
如果你想找一款持續更新的長壽線上遊戲，Nexon 是韓國發行商裡最穩的選擇。缺點是部分經營多年的作品，曾因付費隨機道具引發玩家反彈。
NCSoft（엔씨소프트）：《天堂》與 MMORPG 印鈔機
金澤辰於 1997 年創辦 NCSoft，一年後推出《天堂》。這是一款中世紀奇幻 MMORPG（大型多人線上角色扮演遊戲），核心是攻城戰、血盟戰爭和玩家對戰，也成為 PC 房時代最具代表性的遊戲之一。《天堂 2》在 2003 年接棒，之後有《Aion》（2008）和《劍靈》（2012）。
NCSoft 也往海外擴張。2004 年它收購了美國工作室 ArenaNet，也就是《激戰》的開發商。後來，旗下 MMO《Throne and Liberty》由 Amazon Games 擔任發行商，在全球上線。
什麼是「類天堂」遊戲？
《天堂 M》（2017）和《天堂 W》（2021）把這套公式搬上手機，在韓國賺進驚人的營收。它們的成功也為一個類型取了名字，韓國人稱為리니지라이크（類天堂，Lineage-like）：特色是自動戰鬥、大規模公會戰、可能失敗的裝備強化，而且營收集中在少數花費極高的玩家（俗稱「鯨魚」）身上。
許多韓國玩家批評這種模式是付費變強（pay-to-win），其他發行商也大量仿效。對海外玩家來說，重點很實際：如果你不喜歡花錢決定 PvP 勝負的遊戲，NCSoft 的《天堂》手機系列大概不適合你。它的 PC 遊戲如《激戰 2》運作方式就不同，所以要看單款遊戲，而不是看公司。
NCSoft 還擁有 KBO 職業棒球隊 NC Dinos，主場在昌原，這是韓國大企業與運動結合的例子之一。
Krafton（크래프톤）：PUBG 如何讓 Bluehole 走向全球
Krafton 的前身是 Bluehole，2007 年由張炳圭等人創辦。它的第一款大作是 MMO《TERA》（2011），以動作式戰鬥而非鎖定目標的操作聞名。
然後那款改變一切的遊戲來了。Bluehole 與設計師 Brendan Greene（外號「PlayerUnknown」）合作，他曾製作過大逃殺模組。成果《PlayerUnknown’s Battlegrounds》在 2017 年於 Steam 搶先體驗上線，成為全球現象，也讓大逃殺（100 名玩家空降到不斷縮小的地圖上，最後存活者獲勝）成為 2010 年代後期最主流的多人遊戲形式。
PUBG 是誰的？
PUBG 的 IP 由 Krafton 透過旗下 PUBG Studios 持有。《PUBG Mobile》則是與中國的騰訊共同開發，而騰訊也是 Krafton 的主要股東，所以常有人以為 PUBG 是中國遊戲。2020 年印度封鎖《PUBG Mobile》後，Krafton 在 2021 年推出《Battlegrounds Mobile India》（BGMI），並由自己營運。
PUBG 之後的 Krafton
Krafton 於 2021 年在 KOSPI 上市（代碼 259960）。此後它持續收購和投資工作室，避免成為只靠一款遊戲的公司。它收購了水下生存系列《Subnautica》的開發商 Unknown Worlds，也推出了讓人聯想到《模擬市民》的生活模擬遊戲《inZOI》。Krafton 能否找到第二個 PUBG 等級的大作，是外界對這家公司最大的疑問。
Netmarble（넷마블）：手機優先，靠授權世界觀取勝
房俊爀於 2000 年創辦 Netmarble。它從休閒網頁遊戲起步，接著很早就大舉押注智慧型手機。《七騎士》在韓國成為熱門手機 RPG，之後 Netmarble 專攻把知名 IP 做成手機遊戲。
- 《天堂 2：革命》（2016），獲 NCSoft《天堂 2》授權的手機 MMORPG。
- 《漫威未來之戰》，漫威超級英雄題材的動作 RPG。
- 《我獨自升級：ARISE》，改編自韓國網路漫畫《我獨自升級》。
Netmarble 在 2017 年還收購了北美手機遊戲工作室 Kabam，也就是《漫威：冠軍爭霸戰》的開發商。同年它在 KOSPI 上市（代碼 251270）。
Netmarble 的觸角也伸進 K-pop。它是 HYBE（BTS 所屬的經紀公司）的大股東，源自早期對 Big Hit Entertainment 的投資。遊戲和 K-pop 的重疊程度，比多數海外粉絲想的更高。我們的韓國財閥集團如何運作一文，也解釋了為什麼這類交叉持股在韓國很常見。
如果你喜歡以熟悉故事為底的二次元風動作 RPG，Netmarble 的作品是最容易入門的選擇。不過預期其中大多數都有抽卡系統。
其他值得認識的韓國遊戲工作室：Smilegate、Pearl Abyss、Shift Up 等
四大公司雖然最常上新聞，但你的 Steam 或 PlayStation 遊戲庫裡，更可能出現幾家中型工作室的作品。我們的最佳韓國電玩遊戲清單會逐款介紹。以下先看背後是誰。
Smilegate（스마일게이트）：《穿越火線》與《失落的方舟》
Smilegate 的射擊遊戲《穿越火線》（2007）在韓國表現普通，卻透過騰訊成為中國最大的 PC 遊戲之一。這是韓國公司靠授權在海外賺錢的經典案例。它的 MMO《失落的方舟》2018 年在韓國上線，2022 年由 Amazon Games 發行登陸西方。它也做手機 RPG《第七史詩》。Smilegate 是未上市公司，所以買不到它的股票。
Pearl Abyss（펄어비스）：《黑色沙漠》
Pearl Abyss 用自家引擎打造《黑色沙漠》（韓國 2014 年上線），以精細的畫面、深度的捏臉系統和厚重的生活技能經濟著稱。它下一款大型開放世界動作遊戲是《赤色沙漠》，目前狀態與平台請看官方網站。
Shift Up（시프트업）：《妮姬》與《劍星》
Shift Up 做出手機射擊遊戲《勝利女神：妮姬》（由騰訊旗下的 Level Infinite 全球發行），以及 2024 年由 Sony 發行的 PlayStation 5 動作遊戲《劍星》。《劍星》證明韓國工作室也能推出大製作的主機動作遊戲，而這是業界過去很少嘗試的事。
Com2uS、Neowiz、Devsisters、Wemade 與 Gravity
- Com2uS（컴투스）：《魔靈召喚》（2014），全球最成功的韓國手機遊戲之一。
- Neowiz（네오위즈）：發行了《P 的謊言》（2023），這款以皮諾丘為靈感的魂系遊戲，讓許多西方玩家開始關注韓國的單機遊戲。
- Devsisters（데브시스터즈）：《薑餅人跑酷》系列，包括《薑餅人王國》（2021）。
- Wemade（위메이드）：《傳奇 2》曾在中國大紅，另有手機 MMO《MIR4》。
- Gravity（그라비티）：《仙境傳說》（2002）。Gravity 在美國那斯達克上市，由日本的 GungHo Online Entertainment 持有多數股權。
Kakao Games 隸屬 Kakao 網路集團（KakaoTalk 通訊軟體背後的公司），主要發行其他工作室開發的遊戲。
韓國遊戲公司怎麼賺錢
幾乎每款韓國熱門遊戲都是同一個點子的變形：遊戲免費，附加內容要花錢。真正區分「公平的遊戲」和「燒錢的遊戲」的，是細節。
| 模式 | 運作方式 | 常見例子 | 玩家該注意什麼 |
|---|---|---|---|
| 道具商城（外觀） | 遊戲免費，服裝、坐騎、便利道具另外付費 | 《楓之谷》、《跑跑卡丁車》、《PUBG》 | 道具不影響戰力時通常算公平 |
| 機率道具 / 抽卡 | 付費抽隨機角色或裝備 | 《妮姬》、《碧藍檔案》、《第七史詩》、《魔靈召喚》 | 花錢前先看公布的機率與「保底」規則 |
| 類天堂式成長 | 付費強化有失敗機率，戰力直接販售 | 《天堂 M》、《天堂 W》與眾多仿作 | 花多少錢常常決定 PvP 結果 |
| PC 房計費 | 網咖依使用量付費給發行商，玩家享有店內優惠 | 韓國的《PUBG》、《失落的方舟》、《地下城與勇士》 | 只有在韓國玩才有關係 |
| 海外授權 | 外國發行商營運遊戲並分潤 | 中國的《穿越火線》、《地下城與勇士》、《傳奇 2》 | 各地區版本可能與韓國不同 |
| 買斷制（一次付費） | 購買遊戲，另有選購 DLC | 《P 的謊言》、《劍星》 | 韓國工作室最新的發展方向 |
為什麼韓國遊戲常被說是「付費變強」？
這個標籤主要來自類天堂的手機遊戲類型，以及失敗時裝備會被摧毀或降級的強化系統。當少數玩家砸下鉅額金額，遊戲設計就容易往獎勵他們的方向傾斜。不過並非每款韓國遊戲都這樣。《失落的方舟》、《PUBG》和《劍星》的設計就不同，所以先看每款遊戲的商城怎麼運作，再決定要不要因此否定一個國家的整批作品。
為什麼中國市場這麼重要？
多年來，中國是韓國 PC 遊戲最大的出口市場，而且幾乎都透過騰訊這類中國發行商。2017 年薩德（THAAD，美國飛彈防禦系統）外交爭議之後，韓國遊戲有好幾年很難拿到新的中國發行版號。這推動韓國公司轉向西方市場、Steam 和主機，也是你現在看到更多韓國遊戲首日全球同步上線的部分原因。
塑造韓國國內產業的法規
韓國在 2011 年實施「關機法」（shutdown law），禁止 16 歲以下青少年在深夜玩線上 PC 遊戲，這項制度在 2021 年廢除。韓國遊戲分級由遊戲物管理委員會（GRAC）負責。這些規定有助於解釋，為什麼韓國發行商會如此仰賴成人消費者和手機市場。
身在海外，怎麼追蹤韓國遊戲公司
最好的資訊來源，取決於你關心的是遊戲、電競還是股票。
追遊戲
- 官方網站與 Steam 頁面：看更新公告、地區伺服器與上線資訊。韓國發行商常常有全球版和韓國版兩個網站，記得確認自己在對的那個。
- 官方 Discord、X 與 YouTube 帳號：全球團隊通常會先在這裡用英文發布消息。
- G-Star（지스타），韓國最大的遊戲展，每年在釜山舉行。日期與參展名單請看 G-Star 官網。
- 韓國遊戲入口網站，如 Inven 和 This Is Game。內容是韓文，不過瀏覽器的翻譯功能對更新和上市新聞已經夠用。
追電競
韓國頂尖電競戰隊多半不是遊戲公司持有，而是電信與金融集團，例如 SK Telecom（T1）和 Hanwha。我們的韓國電競戰隊與其持有者一文就談這一面。韓國最主要的 PC 電競項目《英雄聯盟》，開發商是美國的 Riot Games（隸屬騰訊），不是韓國發行商。
追股票
NCSoft（036570）、Krafton（259960）、Netmarble（251270）和 Shift Up 在 KOSPI 交易。Pearl Abyss 在 KOSDAQ 交易。Nexon 在東京上市，Gravity 則在那斯達克。
韓國公司的公開文件可在 DART 查到，這是金融監督院（Financial Supervisory Service）的電子公示系統，部分內容有英文版。各公司的投資人關係頁面會公布季度財報。
能不能從海外買進韓國上市的股票，要看你的券商。遊戲股的漲跌通常取決於新作上市、遊戲上線頭幾週的營收表現、法規消息和中國發行版號。以上為一般性資訊，不構成投資建議。
FAQ
韓國最大的遊戲公司是哪一家？
要看用什麼指標衡量。營收、獲利和市值會給出不同答案，而且每次大作上市都會改變。通常拿來互相比較的是 Nexon、Krafton、NCSoft 和 Netmarble。最新數字請查各公司投資人關係頁面上的最新財報。
《英雄聯盟》是韓國遊戲嗎？
不是。《英雄聯盟》由美國的 Riot Games 開發，母公司是中國的騰訊。它只是在韓國極度受歡迎，而且 T1 等韓國戰隊長期稱霸職業賽場。我們的韓國為什麼擅長《英雄聯盟》一文談了背後的原因。
PUBG 是韓國遊戲還是中國遊戲？
PUBG 是韓國遊戲，由總部在韓國的 Krafton 持有。《PUBG Mobile》與騰訊共同開發，騰訊也是 Krafton 的主要股東，所以中國在手機版裡扮演重要角色。《Battlegrounds Mobile India》則由 Krafton 直接發行。
《楓之谷》和《天堂》是誰做的？
《楓之谷》由 Wizet 開發、Nexon 發行，Nexon 後來吸收了這間工作室。《天堂》是 NCSoft 的作品，1998 年上線。兩家公司至今仍在營運這些遊戲及其手機衍生作。
我能從海外玩韓國伺服器版本的遊戲嗎？
有時可以，但常常很麻煩。許多韓國伺服器註冊時需要韓國手機號碼或實名驗證，有些還會封鎖外國 IP。大多數大型作品都有全球版或地區版，所以請到官網查你所在地區的伺服器。
韓國遊戲都是「付費變強」嗎？
不是。這個印象主要來自類天堂的手機 MMORPG。《PUBG》、《P 的謊言》和《劍星》這類遊戲不是只賣外觀，就是一次買斷。請逐款看商城與強化系統，花錢前也先查公布的道具機率。
接下來韓國遊戲值得追什麼
最有意思的轉變，是從手機抽卡走向全球販售的 PC 與主機遊戲。《P 的謊言》和《劍星》證明了這條路可行，接下來要看 Pearl Abyss 的《赤色沙漠》和其他大型韓國主機作品能否兌現。也值得留意 Krafton 能否在 PUBG 之外找到第二個爆款，以及 NCSoft 能不能走出《天堂》公式。
大作上市時，官方網站和 Steam 頁面會給你真正的日期與平台。每年在釜山舉行的 G-Star，則是韓國工作室展示新作的場合。如果你是剛入門，可以每個層級各挑一款：想了解歷史就玩《楓之谷》，想體驗 MMO 就玩《失落的方舟》，想感受單機新浪潮就玩《P 的謊言》。
延伸閱讀
資料來源 k-korea.blog
價格、營業時間與供貨狀況可能變動，購買或出發前請先確認官方網頁。